De nombreux investisseurs, entreprises et consommateurs ont salué la première baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale depuis mars 2020.
La réduction de 50 points de base du taux d’intérêt de la Fed a été plus importante que ce que de nombreux observateurs de la Fed avaient prévu et a été suivie de suggestions selon lesquelles d’autres réductions de taux sont à venir.
Une baisse des coûts d’emprunt à la suite de la réduction des taux de la Fed peut contribuer à rendre les gens plus optimistes à l’égard de l’économie en général et de leur propre situation financière.
La remontée du moral des consommateurs pourrait aider la candidate démocrate à l’élection présidentielle, la vice-présidente Kamala Harris, qui a été distancée par le candidat républicain, l’ancien président Donald Trump, en ce qui concerne la question de savoir lequel des deux candidats est considéré comme le meilleur sur les questions économiques.
Avant même la baisse des taux de la Fed, le président Trump et les commentateurs pro-Trump suggéraient qu’une baisse des taux serait une « surprise de septembre » destinée à favoriser la vice-présidente Harris.
Cette affirmation a été rejetée par les médias « grand public », qui l’ont qualifiée de « théorie du complot » sans fondement. Cependant, quiconque connaît l’histoire de la Réserve fédérale en matière d’adaptation de la politique monétaire à des objectifs politiques n’aurait aucun mal à croire que la Fed réduirait les taux d’intérêt pour aider son candidat préféré.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a intérêt à empêcher un retour de Trump dans le bureau ovale. Lorsqu’il était à la Maison-Blanche, le président Trump a régulièrement critiqué M. Powell pour ne pas avoir abaissé davantage des taux d’intérêt déjà historiquement bas.
Le président Trump a également indiqué qu’en cas de victoire, il ferait pression sur le Congrès pour que le président joue un rôle direct dans la politique monétaire.
Le vice-président Harris, en revanche, a promis de ne pas interférer avec la conduite de la politique monétaire de la Fed. Il est facile de comprendre pourquoi Powell et ses collègues de la Fed pourraient vouloir aider Harris.
Quiconque s’est rendu dans une épicerie sait que la Fed n’a pas « vaincu » l’inflation des prix. Cependant, même les données officielles du gouvernement montrent une « mollesse » sur le marché du travail.
Cette baisse des taux de la Fed est probablement plus liée aux inquiétudes concernant l’augmentation du chômage qu’à l’affirmation de la Fed selon laquelle l’inflation atteindra bientôt l’objectif de 2 % de la Fed.
La Fed est entre le marteau et l’enclume. Si elle n’abaisse pas ses taux, elle craint que le chômage n’augmente et que l’économie ne tombe en récession. D’un autre côté, le maintien de taux bas fait courir le risque d’une hyperinflation et d’un effondrement de la valeur du dollar.
Le scénario le plus probable est un retour de la « stagflation », où une inflation rampante des prix coexiste avec un taux de chômage élevé.
Les paiements d’intérêts sur la dette nationale dépasseront les mille milliards de dollars cette année, ce qui accentuera la pression sur la Réserve fédérale pour qu’elle monétise la dette, créant ainsi davantage d’inflation.
La réduction des taux d’intérêt de la Fed a peut-être augmenté les chances de Kamala Harris de remporter la présidence. Cependant, cette réduction augmente également les chances que le prochain président soit confronté à une crise économique majeure.
Cette crise sera causée par le rejet du statut de monnaie de réserve mondiale du dollar ou en résultera.
La meilleure chose que les hommes politiques puissent faire en cas de crise est d’éviter la tentation de « stimuler » l’économie. Ils devraient plutôt laisser la récession suivre son cours et commencer à démanteler l’État providence et le système de monnaie fiduciaire.
Ron Paul
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